截至2026年5月12日，比特币从5月7日高点82860美元跌至79500美元附近，三日累计下跌约4%，以太坊同步重挫，从2380美元跌至2220美元左右，跌幅达6.7%，本轮回调是比特币突破8万美元关口后的首次深度回撤，以太坊跌幅显著大于比特币，市场分化特征明显。
比特币在82860美元见顶后快速回落，5月7日晚间单日暴跌超2000美元，跌幅2.4%，直接跌破8100美元关键支撑，触发13万余账户爆仓，爆仓金额超4.5亿美元。随后几日在79000-80500美元区间反复拉锯，截至12日仍未有效站稳80000美元，相比5月初低点虽仍有15%左右涨幅，但短期回调压力持续释放。以太坊走势更弱，5月7日同步大跌3.1%，此后持续阴跌，11日再度下探2200美元整数关口，24小时内多次测试2180-2200美元支撑区间，本轮从高点回落累计跌幅达6.7%，波动性显著高于比特币。
本轮下跌核心导火索是宏观流动性预期逆转，叠加高位获利了结与杠杆资金清算。美联储释放延迟降息信号，5月初非农就业数据超预期，市场对6月降息预期降温，美元指数走强，风险资产集体承压，加密市场首当其冲。同时，比特币突破8万美元后积累大量获利盘，机构与巨鲸账户集中抛售，现货ETF连续多日净流入后首次出现大额净流出，加剧市场恐慌。衍生品市场杠杆资金连环清算放大跌势，比特币单日爆仓峰值超2亿美元，以太坊因DeFi杠杆率更高，清算压力更大，进一步拖累价格下行。
比特币跌幅小于以太坊，反映资金避险情绪升温，主流资金向比特币集中。比特币作为“数字黄金”，在市场波动时更受机构青睐，ETF资金虽有短期流出，但整体仍保持净流入，支撑其跌幅相对可控。而以太坊受DeFi生态清算、NFT市场低迷及升级预期降温影响，资金出逃更明显，2200美元附近存在大量止损盘，每一次下探都触发新的卖盘，形成“下跌-清算-再下跌”的负向循环。山寨币集体大跌加剧市场恐慌，进一步拖累以太坊等主流币种表现。
技术面与资金面显示，比特币短期支撑在78500-79000美元，强阻力在81000-82000美元，若失守78500美元，可能下探75000美元区间；以太坊支撑位集中在2150-2200美元，强阻力2300-2350美元，2200美元若有效跌破，大概率考验2000美元心理关口。当前市场情绪处于“贪婪”转“恐慌”临界点，恐惧与贪婪指数回落至55，短期仍有回调空间，但中期看，比特币ETF长期净流入、机构布局加密资产的趋势未变，大幅下跌后存在技术性反弹机会。
