CAKE币由PancakeSwap匿名开发团队发行，该代币是币安智能链（BNBChain）上头部去中心化交易所PancakeSwap的原生治理与激励代币，项目于2020年9月正式上线，创始团队全程保持匿名状态，并非币安官方直接发行，币安仅提供底层公链基础设施支持，二者属于生态协作关系而非从属发行关系。
早期参与CAKE代币发行与合约部署的核心创始团队始终未公开真实身份，团队成员统一使用餐饮主题的化名对外沟通，核心运营者被社区称作“主厨”，核心开发者以ChefJackson等代号参与项目迭代，这种匿名模式是早期币圈DeFi项目的常见选择，既规避监管层面的个人风险，也契合去中心化项目的社区运营理念。代币合约基于BEP20标准部署在BNBChain，初始代币发行总量经过多次经济模型调整，从最初的初始流通规模逐步优化，后续通过销毁机制、挖矿减产不断调整供给结构，所有代币发行与分配规则全部写入开源智能合约，链上数据可全程追溯，不存在中心化团队随意增发的操作空间。
随着项目生态不断扩张，原本的匿名创始团队逐步吸纳了全球多地的公开从业者加入运营，目前PancakeSwap团队分布在新加坡、中国台湾、印度、美国等14个国家和地区，团队规模稳步扩充，新增的产品经理、合约开发、商务合作人员都公开了个人从业背景，核心合约开发人员拥有多年公链开发经验，负责NFT模块、跨链功能的迭代升级。虽然运营团队走向半公开化，但最初发起CAKE代币铸造、部署初代合约的创始核心群体，至今依旧没有披露真实身份，行业内一直存在团队成员具备前币安技术背景的猜测，但项目官方从未对此进行证实或回应。
CAKE币的发行逻辑完全服务于PancakeSwap的AMM去中心化交易生态，代币发行初期主要通过流动性挖矿产出，激励用户为交易池提供资金深度，后期syrup矿池、IFO初始发行、交易手续费回购销毁等机制逐步完善，代币发行不再由单一团队掌控，而是通过社区治理提案决定后续的产出节奏与销毁规则。币安生态加速器曾对项目给予早期扶持，也让不少投资者误以为CAKE是币安系代币，但从合约归属、治理权限来看，代币所有权完全归属于PancakeSwap社区与持币用户，币安不掌握代币的发行决策权与控制权，项目多次代币经济模型升级，都是由CAKE持币用户投票表决通过后执行。
在多年的发展过程中，CAKE代币经历了三次重大的代币经济学升级，不断降低通胀速率，提升通缩属性，每周项目都会将交易手续费收益用于回购销毁CAKE，持续缩减流通总量，这套发行与通缩机制全部由智能合约自动执行，创始团队无法人为干预。即便创始团队保持匿名，项目代码全程开源，先后经过慢雾、派盾等多家头部安全审计机构审计，合约漏洞极少，上线至今没有出现过代币超发、合约后门等恶性风险事件，也让市场对CAKE的发行主体信任度持续维持在较高水平。
