山寨币是比特币以外基于区块链代码衍生出来的各类竞争币种，部分具备技术迭代与社区基础，空气币则是无技术落地、无真实开发，纯粹依靠概念炒作用来圈钱的代币，二者经常被币圈新手混淆，但底层价值逻辑有着本质区别，很多投资者就是分不清两者差异，在行情热度较高的时候踩入投资陷阱。
山寨币英文叫Altcoin，最早的来源是复制、修改比特币开源代码衍生而来，并非全部等同于骗局币种。早期莱特币就是修改比特币出块参数诞生的山寨币，后续大量项目在此基础上做功能升级，有的主打更快转账速度，有的拓展智能合约、跨链等新功能，拥有公开开源代码、可查询的链上数据，有持续更新的开发团队和社区用户，部分优质项目经过市场长期沉淀，逐步成长为市场认可度较高的币种。但绝大多数山寨币创新力度薄弱，只是简单改动参数，没有持续的生态建设，高度依赖市场行情情绪，牛市阶段跟随市场暴涨，熊市流动性快速枯竭，价格出现大幅回撤，长期来看大部分普通山寨币最终难逃归零结局。山寨币最大风险来源于项目质量参差不齐，同样叫山寨币，既有认真做开发的竞争项目，也有包装成山寨币外壳的劣质项目，普通投资者很难快速分辨。
空气币属于完全没有价值底座的代币，即便可以部署在公链上发行代币，也不存在真实技术研发、落地应用场景，项目的全部重心都放在营销造势收割资金上面。空气币项目的白皮书大多堆砌行业热点概念，比如AI、元宇宙、Web3等时髦词汇，缺少可落地的技术路线，团队信息大多匿名，或者使用伪造的履历照片，代币筹码高度集中掌握在项目方手里。项目方会雇佣KOL、社群水军制造暴富预期，大肆宣传百倍收益，大多只上线小型交易平台，依靠刷量制造交易火热假象，当吸纳足够多散户资金之后，就会出现抛售跑路，也就是行业所说的rugpull，投资者手中代币直接失去流动性，本金几乎全部损失。需要注意，空气币不一定都是全新发行，部分项目会拿老旧山寨币更换名字、包装新叙事，摇身一变继续炒作，进一步加大辨别难度。
