Acala原生代币ACA正式发行时间为2022年1月25日，代币生成事件与Acala主网平行链同步上线，也是波卡生态首批完成平行链插槽竞拍后落地代币发行的DeFi项目，很多币圈用户容易混淆测试网代币、早期SAFT协议和主网正式ACA代币，需要把几个时间节点区分清楚，避免信息误判。
早在主网正式发行之前，Acala已经完成多轮融资、测试网迭代和平行链众贷筹备，这一阶段并没有可交易的主网ACA代币。项目2020年就对外发布代币经济白皮书，明确代币总量、分配方案与解锁规则，机构投资者拿到的是未来代币权益凭证，并非实际链上代币。2021年底Acala在波卡首轮平行链插槽拍卖中胜出，依靠社区用户质押DOT锁定平行链使用权，这一步是ACA能够顺利发行的前置条件，众贷参与用户的ACA奖励，会在主网上线之后按照既定周期逐步释放，并不是拍卖结束立刻到账。
2022年1月25日主网启动的同时完成TGE代币铸造，全部ACA在创世区块一次性生成，后续不再新增铸造。ACA总供应量固定为16亿枚，代币分配覆盖团队、早期投资人、众贷参与者、生态基金以及国库储备，不同份额设置差异化解锁周期。众贷社区份额在主网上线后就开始线性释放，而团队与机构投资部分设置12‑24个月锁仓，分批线性解锁，用来缓解早期大量抛压。代币上线之后同步开启链上完整功能，包括网络手续费抵扣、链上治理投票、节点质押，同时登陆多家主流交易所，普通投资者才可以正常进行二级市场交易。
不少圈内新手会把测试网代币、早期期货和正式ACA混为一谈。测试网阶段流通的测试代币没有真实价值，仅用于产品调试；部分场外市场出现过SAFT对应的期货交易，这属于权益转让，不等于代币正式发行，存在较高履约风险。真正具备链上确权、可转账、可交易的ACA，只有2022年1月25日主网TGE之后才正式诞生。上线之后代币流通量会跟随各个池的解锁节奏持续变化，锁仓份额按月逐步释放，流通盘会随时间不断扩大，也是影响盘面的重要基本面因素。
代币发行之后Acala生态也经历过多轮重大事件，稳定币aUSD安全事件、网络版本迭代、质押功能升级都对ACA的市场表现和社区预期带来影响。对于想要研究该代币的投资者，除了记住发行时间，还需要持续关注代币解锁计划表、国库支出、治理提案，锁仓大额份额集中解锁的时间点，往往会给二级市场带来明显的流动性冲击。理解发行前后完整的时间线、分配与释放逻辑，才能够完整看懂这枚波卡DeFi代币的基本面。
