在加密货币市场，牛市的演进往往呈现出清晰的阶段性特征，每个阶段都有其主导的领涨板块。牛市的初期通常由低估值、高共识的主流币种率先启动，这些币种凭借市场认可度高、流动性好的特点成为资金首批涌入的对象。市场信心逐步恢复，资金开始向更具弹性的板块扩散，形成轮动上涨的格局。牛市中期往往是成长性赛道的爆发期，高叙事性的新兴板块成为市场焦点。而牛市后期则表现为补涨行情和投机性炒作，最后以泡沫化狂欢收尾。
牛市初期最具确定性的机会来自比特币等主流加密货币以及交易所平台币。这一阶段市场刚从熊市低谷走出，投资者风险偏好较低，资金更倾向于配置市值大、共识强的蓝筹币种。与此公链基础设施和交易所相关代币也往往同步启动，因为它们直接受益于市场活跃度提升带来的手续费收入增长。这个阶段的上涨通常较为温和，属于市场修复性行情的开端。
当市场确认进入牛市后，资金开始追逐高成长性赛道。人工智能、存储、游戏等具有明确应用场景的板块成为资金重点布局方向。这些板块往往承载着行业最新叙事，技术突破或政策利好都能成为持续上涨的催化剂。此阶段市场情绪明显回暖，新增资金加速入场，板块内部会出现龙头领涨、梯队跟涨的扩散效应。投资者开始更加关注项目的长期价值而非短期价格波动。
各种新兴概念和热点题材轮番登场，MEME币、社交代币等投机属性较强的币种开始疯狂上涨。与此前期涨幅滞后的二线币种也会迎来补涨机会，形成鸡犬升天的市场氛围。这个阶段的特点是板块轮动加快，短线资金主导市场，暴涨暴跌成为常态。投资者需要警惕过度追高风险，避免成为最后一棒接盘者。
资金会重新回流到比特币等主流币种寻求避险；另市场会出现最后的疯狂拉升，尤其是低价币和问题币的异常暴涨。这个阶段交易量可能创出新高，但市场波动剧烈，技术指标频繁出现顶背离。聪明的资金开始逐步撤退，而新入场的散户仍在追逐涨幅。投资者应当保持清醒，及时锁定利润，为可能到来的市场调整做好准备。
