Pi币（π）是由斯坦福大学团队开发的移动端加密货币项目，通过低门槛挖矿实现数字货币普及化。其核心是通过手机应用程序免费获取代币，用户每日点击按钮即可参与挖矿，无需专业设备或能源消耗。该项目自2019年启动测试网，历经多年发展，于2025年2月正式上线主网并开放交易，标志着从封闭生态转向可流通数字货币。PiNetwork试图构建去中心化支付网络，对标区块链版PayPal，目标是为普通用户提供简易的加密资产参与渠道。
Pi币的运作机制依赖社交裂变与层级激励。用户通过邀请新成员提升挖矿速率，角色分为先锋大使节点等四级，邀请人数直接影响收益效率。这种模式引发传销性质争议，尤其在中老年群体中形成病毒式传播。尽管团队强调零投资属性，但实际催生场外交易市场，部分用户预付资金购买算力节点或期货，导致非理性投机。技术层面采用恒星共识协议（SCP），以低能耗替代传统工作量证明，但代码未完全开源，实际去中心化程度存疑。
主网上线后，Pi币进入交易所引发剧烈波动。初期价格短暂冲高后快速回落，单日跌幅曾超50%，反映市场对千亿总量稀释风险的担忧。当前价值支撑主要依赖社区共识，缺乏实质生态应用。尽管官方宣称将建立点对点市场支持消费场景，但落地进展缓慢，现阶段功能仍局限于挖矿与内部转账。监管层面亦面临挑战，中国、越南等国将其列为高风险项目，公安机关多次警示其拉人头模式涉嫌违规。
该项目长期陷入信任危机与愿景落差。团队多次延期主网计划，KYC认证耗时数年未全覆盖，用户真实性受质疑。白皮书承诺的全球支付生态尚未实现，而早期矿工囤积巨量代币形成潜在抛压。尽管部分交易所上线期货交易，但流动性薄弱且价格混乱，场外报价从几元至上百元不等，进一步凸显估值体系的脆弱性。
