先梳理以太坊创世初始发行量与历史基数：2015年以太坊创世区块一次性发行7200万枚ETH，其中4800万枚分配给早期众筹投资者，剩余2400万枚用于开发团队、基金会储备；上线初期PoW挖矿阶段持续增发，合并前每日矿工产出约13000枚ETH，年通胀率超4%，流通量持续稳步上涨，到2022年合并时总供给约1.2052亿枚ETH。不同于比特币永久固定上限，以太坊白皮书从未设置总量封顶，供给依靠增发与销毁双向调节，行情、链上活跃度直接影响当日净增减。截至2026年7月，全网流通总量稳定在1.207亿至1.21亿枚区间，小幅缓慢抬升，当前年化净通胀约0.23%，属于温和通胀状态。
两大核心机制持续改变ETH流通数量，分别是PoS质押增发与EIP-1559销毁。2022年9月合并升级废除PoW挖矿，全网仅信标链验证者产出新ETH，每日新增发行压缩至1700–1800枚，新增代币规模直接下降88%以上，年化发行率仅0.52%。2021年伦敦升级落地EIP-1559手续费销毁规则，每笔交易基础手续费会永久销毁、彻底退出流通，仅小额小费分给验证者；自上线至今全网累计销毁超610万枚ETH，高Gas拥堵时段单日销毁可超过当日增发量，短期进入通缩；L2二层普及后主网交易量下滑，销毁规模降低，现阶段新增略多于销毁，总量缓慢上涨。简单来说：链上转账活跃、Gas价走高，ETH总量减少；质押量稳定、交易冷清，总量小幅增加。
市场常见误区需要区分：第一，不存在以太坊“最大总量”，只要网络运行、验证者持续质押，就会持续产出少量新ETH，无法像比特币那样算出终极流通总数；第二，质押锁定的ETH仍计入总供应量，只是暂时无法转账，解锁后重新进入流通，不属于销毁；第三，私钥丢失、合约漏洞永久锁死的ETH，链上仍统计在总供给，但实际永久失去流动性，相当于隐性永久销毁。另外分叉币ETHW独立于主网ETH，二者代币数量互不影响，不能合并计算。每日链上浏览器Etherscan会实时更新精确流通总量，数据随区块打包实时变动，没有固定不变的数字。
